Navegação.
Navegação de pesquisa.
Navegação Principal.
Navegação Breadcrumb.
Procedimentos de ações corporativas de derivativos de ações da Eurex Exchange Products.
Navegação de serviço.
Bookmark and Share.
Procedimentos Corporativos de Ações.
Procedimentos Corporativos de Ações.
Ajustes às opções de ações Eurex e futuros de ações individuais devido a ações corporativas.
No caso de ajustes de capital de ações cotadas, as opções de ações correspondentes e os futuros de ações individuais podem ser afetados. Ajustes às opções de ações e futuros de ações individuais nas bolsas da Eurex estão sujeitos ao princípio de valores de contrato inalterados. Portanto, os derivativos Eurex devem representar os mesmos valores de direitos / contratos antes e depois de um ajuste de capital.
O que se segue dá uma ideia dos vários tipos de ajustamentos de capital e do seu tratamento:
O mesmo rácio de ajustamento de capital aplica-se a produtos de opção e futuros no mesmo subjacente. O ajuste de capital não afeta o preço de exercício LEPO (Low Exercise Price Option). As regras para o incremento do número de versão de uma série LEPO são idênticas às de uma série regular. As regras existentes para séries regulares aplicam-se à série LEPO referente à divisão do tamanho do contrato em fração de caixa e fração de ações. Os efeitos dos ajustes de capital na série OTC Flexible Option são idênticos aos da série de opções normais. A manipulação de ajustes de capital em opções regulares, descrita no texto a seguir também se aplica a eles. Para as transações de opções flexíveis OTC, a alteração da data de vencimento no caso de um feriado ou reunião geral anual recém-programada para essa data é tratada como um ajuste de capital. A administração de ajustes de capital em entregas pendentes é realizada pelo Sistema de Contraparte Central (CCP) da Eurex Clearing AG. Na Eurex, cada série de opções padrão geralmente tem o número de versão 0. No caso de um ajuste de capital, as séries de opções existentes têm seu número de versão aumentado em 1. Os preços de exercício e tamanhos de contrato resultantes do ajuste serão publicados pela Eurex Clearing AG. membros através da janela Mensagens de Supervisão de Mercado da GUI Eurex (Interface Gráfica do Utilizador) imediatamente após o fecho da negociação no dia anterior à entrada em vigor do ajuste de capital.
Metodologias de Ajuste.
Quando o método da razão é usado para fazer ajustes nos contratos de opções e futuros, a Eurex divulgará a taxa de ajuste, se conhecida, ou a equação necessária para calcular a taxa.
As seguintes convenções serão aplicadas para a aplicação do método de razão:
O fator R será arredondado, usando convenções de arredondamento matemático, para oito casas decimais. Para contratos de opção, o fator R será aplicado para ajustar preços de exercício e tamanhos de contrato. Os preços de exercício serão arredondados usando convenções de arredondamento matemático para o número de casas decimais. ao seu padrão de listagem O tamanho do contrato será arredondado usando convenções de arredondamento matemático, com quatro casas decimais. Para contratos de opção e contratos futuros, o tamanho do contrato será ajustado dividindo-se o tamanho do contrato pelo fator-R.
No exercício, qualquer número inteiro de ações do tamanho do contrato ajustado deve ser entregue. A Eurex fornecerá liquidações em dinheiro para quaisquer ações fracionárias que o novo tamanho do contrato cobrirá.
O método de pacote implica a substituição das ações subjacentes em um contrato por um pacote da parte ex-entitlement e um número proporcional de direitos.
Nenhum ajuste será feito para tamanhos de contrato ou preços de exercício. No caso de contratos de opção, no exercício, um pacote de ações ex-direito e o número proporcional da outra contrapartida multiplicada pelo tamanho do contrato deve ser entregue.
No caso de contratos futuros liquidados em dinheiro, nenhum ajuste será feito no tamanho do contrato. A partir do dia de negociação ex-evento, os preços de ajuste diários serão determinados pela agregação dos componentes que formam o pacote.
Tipos de ação corporativa.
A seção a seguir detalha a metodologia de ajuste, fornecendo exemplos para vários tipos de ações corporativas.
Fórmula para calcular o fator R:
R = coeficiente de ajuste de capital.
X = preço de exercício
CS = tamanho do contrato.
DS = parte decimal do tamanho do contrato.
C = valor de liquidação em dinheiro por contrato.
Scum = preço oficial de fechamento da participação em direito do mercado à vista relevante.
E = preço de emissão das novas ações / valor do direito por ação.
N = número de ações emitidas.
F = fração do novo tamanho do contrato.
OD = dividendo ordinário.
As seguintes fórmulas são usadas no cálculo dos exemplos:
Fórmula de ajuste de capital.
CSn = (CSo * Xo) / Xn (após arredondamento)
Fórmula de ajuste simplificada.
De acordo com as especificações do contrato Eurex, opções de ações e contratos de futuros são ajustados no caso de pagamento de dividendos especiais. O fator de ajuste é calculado da seguinte forma:
Se a data ex-pagamento do dividendo especial for idêntica à data ex-dividendo ordinário.
Uma exceção à regra descrita é o tratamento de dividendos especiais para derivativos russos.
Tratamento de Ações Corporativas para Derivativos Russos.
Ao deter ações de empresas russas, certas características especiais precisam ser consideradas em relação à notificação de ações corporativas. A Eurex desenvolveu regulamentos especiais que regem o tratamento de ações corporativas para derivativos russos, para dar conta dessas características e harmonizá-las - na medida do possível - com procedimentos aplicados em outras bolsas européias.
O princípio geral de que nenhum ajuste para séries de opções ou Futuros de Ações Únicas é feito no caso de dividendos ordinários também se aplica a contratos baseados em instrumentos subjacentes russos. Regulamentos adicionais introduzidos referem-se a medidas tomadas quando ações corporativas são anunciadas após a data de registro da distribuição, ou sem estipular um valor de distribuição.
Quando uma distribuição é anunciada somente após a data de registro relevante, a negociação dos contratos afetados será suspensa imediatamente. Os contratos de futuros e séries de opções relevantes serão ajustados com efeitos a partir do próximo dia de câmbio. Se uma distribuição for anunciada sem um valor estipulado, e a quantia não deve ser especificada antes da data de registro, a negociação nos contratos afetados será suspensa no dia ex-dividendo. Os contratos de futuros e séries de opções relevantes serão ajustados a partir do dia de negociação da bolsa após o dia ex-dividendo. Este ajustamento será baseado na diferença entre o preço médio ponderado pelo volume do instrumento subjacente no dia de câmbio anterior ao dia ex-dividendo, e a média no dia ex-dividendo. Se uma distribuição for anunciada sem um valor estipulado e o anúncio ocorrer após a data de registro, a negociação nos contratos afetados será suspensa imediatamente. Neste caso, os contratos de futuros e séries de opções relevantes serão ajustados a partir do dia da troca após o anúncio. Esse ajuste será baseado na diferença entre o preço médio ponderado pelo volume do instrumento subjacente no dia da troca anterior ao dia do anúncio e a média no dia do anúncio.
Aumento de capital.
Aumento de Capital por Emissão de Novas Ações com Direitos Integrais de Dividendos (Emissão de Direitos)
Uma empresa cotada gostaria de aumentar seu capital básico em 40 milhões de euros em 10 milhões de euros. Isso dá uma relação de 4: 1, ou seja, um acionista obtém uma nova ação para quatro antigos. O preço da ação antiga é de EUR 34,90. O preço de emissão da nova ação é de EUR 27,50.
O valor do direito de compra é calculado da seguinte forma:
4 ações antigas custam 4x EUR 34,90 = EUR 139,60.
1 nova parte custa 27,50 euros.
Assim, 5 acções custam 139,60 euros + 27,50 euros = 167,10 euros e cada acção custa, em média, 33,42 euros.
O valor da compra por ação corresponde à diferença entre o preço da ação antiga e o preço médio calculado acima, ou seja,
EUR 34,90 - EUR 33,42 = EUR 1,48.
A fórmula usada para o cálculo é a seguinte:
(preço da ação antiga - preço da nova ação)
compra rato + 1.
Uma vez que os direitos de compra são negociados independentemente da ação, o preço da ação é, teoricamente, reduzido pelo valor matemático do direito de compra, ou seja, de EUR 34,90 para EUR 27,50 + (4x EUR 1,48) = EUR 33,42.
Efeitos em contratos de opção.
Preço da ação antiga: 34,90 euros.
Preço de emissão da acção jovem: 27,50 euros.
Relação de compra: 4: 1.
Série de Opções Negociadas Atualmente.
Primeiro, o índice de variação do capital (R) é calculado:
Com a ajuda de R, a série de opções e tamanhos de contrato atualmente negociados são ajustados.
Xn1 = 34,00 x 0,95759312 = 32,56.
CSn = 100 / 0,95759312 = 104,4285.
Xn2 = 36,00 x 0,95759312 = 34,47.
Xn3 = 38,00 x 0,95759312 = 36,39.
O número da versão da série ajustada será aumentado em 1 (série antiga com mudança da versão 0 para a versão 1; versão antiga da série 1 muda para a versão 2… ..etc.)
Novas séries de opções com tamanho de contrato padrão e versão 0 serão introduzidas com efeito a partir da data ex no sistema. O preço de referência da série atm é calculado como R x Scum.
Para uma série LEPO com um preço de exercício de 1 unidade monetária, o novo tamanho do contrato é determinado levando em conta o novo valor subjacente teórico e aplicando os seguintes cálculos:
Novo valor subjacente teórico: R x S = 34,90 x 0,95759312 = 33,42.
LEPO antes do ajuste de capital:
LEPO após ajuste de capital:
Novo tamanho do contrato para um LEPO:
= (34,89 x 100) / 33,41.
No exercício, uma liquidação em dinheiro é feita, em geral, apenas para a parte decimal do tamanho do contrato. No exemplo acima, 104 ações devem ser entregues e a parte restante do tamanho do contrato será liquidada em dinheiro.
O montante de liquidação em dinheiro é calculado da seguinte forma:
Com um preço de exercício de 32,56 euros e um preço corrente de 34,00 euros, o montante de liquidação em dinheiro é calculado da seguinte forma:
C = 0,4285 x (34,00 - 32,56)
Aumento de Capital por Emissão de Novas Ações sem Dividendos Integrais.
Uma empresa cotada também pode fornecer novas ações com direitos diferentes das ações antigas. Se as novas ações não tiverem direito ao próximo pagamento de dividendo (ou parte dele), o valor matemático do direito de compra e o preço resultante da ex-participação serão diferentes.
Exemplo: veja "Aumento de Capital por Emissão de Novas Ações com Direitos Integrais de Dividendos"
Dividendo da parte antiga: 2,00 euros.
Dividendo da nova ação: EUR 1,00.
O preço de emissão da nova ação é portanto:
27,50 EUR + 1,00 EUR = 28,50 EUR.
Para calcular o direito de compra, a fórmula para o valor matemático é ampliada, subtraindo a perda de dividendos do preço da ação antiga.
Valor do direito de compra.
preço da ação antiga - (preço nova ação + perda de dividendo)
rácio de compra + 1.
34,90 (27,50 + 1,00)
O preço da ação é, em teoria, reduzido ao preço da nova ação mais o preço de quatro direitos de compra. 28,50 euros + (4 x 1,28 euros) = 33,62 euros.
Efeitos nos contratos de opção.
Neste caso, o preço de emissão das novas ações jovens é corrigido pela perda de dividendos.
Um dividendo de 2,00 euros é esperado para a parte antiga.
A nova ação tem uma perda de dividendos de 1,00 euros.
O preço de emissão mais alto de EUR 1,00 em comparação com o primeiro exemplo deixa claro o menor valor do direito de compra.
A variação de capital leva aos seguintes ajustes:
Preço da ação antiga: 34,90 euros.
Preço da nova ação: 28,50 euros.
Relação de compra: 4: 1.
O índice de variação do capital (R) é calculado:
Aumento de Capital por Emissão de Ações de Correção / Bonificação.
Se uma companhia de ações realizar um aumento de capital através da conversão de reservas em capital básico, os acionistas receberão ações de correção em uma determinada proporção. Como a conversão de reservas em capital é uma troca passiva pura no balanço patrimonial, o preço da ação é, em teoria, reduzido proporcionalmente ao aumento de capital básico.
Preço da ação antiga: 36,00 euros.
Relação de compra: 5: 1.
5 x EUR 36,00 = EUR 180,00.
EUR 180,00 / 6 = EUR 30,00 = Preço da ação após a emissão das ações de correção / bonificação.
Efeitos nos contratos de opção:
Preço da ação antiga: 36,00 euros.
Preço da nova ação: EUR -.--
Relação de compra: 5: 1.
Novamente, o índice de variação do capital (R) é calculado:
Aumento de Capital por Emissão de Ações de Correção sem Dividendos Integrais.
Dividendo da parte antiga: 2,00 euros.
Dividendo da nova ação: EUR 1,00.
O preço de emissão da nova ação é:
Preço de emissão da nova ação + perda de dividendos.
EUR 0,00 + EUR 1,00 = EUR 1,00.
Efeitos nos contratos de opção.
Preço da ação antiga: 36,00 euros.
Preço da nova ação: 1,00 euros.
Relação de compra: 4: 1.
O índice de ajuste de capital (R) é calculado:
Reduções no Capital.
Redução Simplificada de Capital - Descrição.
No caso de uma redução simplificada de capital, a redução de capital causada por perdas é distribuída igualmente sobre as ações. Isto é conseguido reduzindo o valor nominal das ações pela quantidade de redução proporcional. Esse procedimento é conhecido como "cancelamento de selo" e não leva a um ajuste de contratos de opção e futuros.
Redução Ordinária em Capital - Descrição.
Além da redução simplificada do capital, um capital ordinário pode ser afetado. Ao contrário da redução de capital simplificada, o capital básico pode ser reduzido por uma diminuição no valor nominal ou por uma consolidação das ações. A condição para consolidação é que o valor nominal mínimo da ação seja diminuído no caso de uma redução de capital.
Efeitos de uma redução do capital em contratos de opções.
Os efeitos de uma modificação de capital em contratos de opção no caso de uma redução de capital são os seguintes:
O índice de variação do capital (R) é calculado:
A série de opções negociadas atualmente e os tamanhos dos contratos são corrigidos usando R.
Série de Opções Negociadas Atualmente.
Série de opções após o ajuste.
Xn1 = 34,00 x 1,5 = 51,00.
CSn = 100 / 1,5 = 66,6667.
Xn2 = 36,00 x 1,5 = 54,00.
Xn3 = 38,00 x 1,5 = 57,00.
Para os LEPOs, o novo tamanho do contrato é calculado da seguinte forma:
Novo valor subjacente teórico:
R x S0 = 36,00 x 1,5 = 54,00.
Montante pago por um LEPO antes do ajuste de capital:
S0 - 0,01 = 36,00-0,01 = 35,99.
Montante pago por um LEPO após o ajuste de capital:
54,00 - 0,01 = 53,99.
Novo tamanho do contrato para um LEPO:
(35,99 x 100) / 53,99 = 66,6605.
Se um contrato ajustado for exercido, um novo valor de liquidação em dinheiro é calculado para a parte do contrato que não pode ser balanceada por ações reais. Para o contrato LEPO, 66 ações são entregáveis e 0,6605 são liquidadas em dinheiro. C = F x (Sn - Xn)
Com um preço de exercício de 51,00 euros e uma cotação de 54,00 euros, calcula-se o seguinte montante de liquidação em dinheiro:
C = (66,6667 - 66) x (54,00 - 51,00) = 2,00 EUR.
Em um desdobramento de ações, o capital base é dividido de acordo com a taxa de desdobramento (o valor nominal é diminuído). Uma ação que representa 50,00 euros do capital social é dividida em X ações (valor nominal antigo / novo valor nominal).
O preço da ação é reduzido para:
preço da ação antiga.
Efeitos em contratos de opção.
Uma empresa cotada quer diminuir o valor nominal de suas ações de EUR 50,00 para EUR 5,00. Isso significa que uma ação antiga agora é dez novas ações.
Relação de compra: 1:10.
Preço de emissão da nova ação: EUR 0,00.
O índice de variação do capital (R) é calculado:
R = ((Não / Nn) x (1 - (E / So))) + (E / So)
As séries de opções negociadas atualmente e os tamanhos dos contratos são corrigidos com R.
Série de Opções Negociadas Atualmente.
Série de opções após o ajuste.
X = 34,00 x 0,1 = 3,40.
CS = 100 / 0,1 = 1000.
X = 36,00 x 0,1 = 3,60.
X = 38,00 x 0,1 = 3,80.
No caso de um exercício, todas as ações "completas" devem ser entregues, 1000 neste exemplo. As partes fracionárias devem ser liquidadas em dinheiro. Para os LEPOs, o novo tamanho do contrato é calculado da seguinte forma:
Novo valor subjacente teórico: R x S0 = 3,60.
Montante pago por um LEPO antes do ajuste de capital: S0 - 0,01 = 36,00 - 0,01 = 35,99.
Montante pago por um LEPO após o ajuste de capital: 3,60 - 0,01 = 3,59.
Novo tamanho do contrato para um LEPO: (35,99 x 100) / 3,59 = 1002,5070.
Para o contrato LEPO, 1002 ações são entregues e 0,5070 são liquidadas em dinheiro.
Em vez de ajustar o tamanho do contrato, o desdobramento também pode ser executado ajustando o número de posições e deixando o tamanho do contrato inalterado.
Série de opções após o ajuste.
X = 34,00 x 0,1 = 3,40.
X = 36,00 x 0,1 = 3,60.
X = 38,00 x 0,1 = 3,80.
O contrato LEPO é ajustado da seguinte forma:
O tamanho do contrato calculado acima 1002.5070 é dividido por dez.
Os membros são informados em tempo hábil sobre quais dos métodos acima serão aplicados no caso de um desdobramento de ações.
Como regra geral, há uma distinção entre.
ofertas consistindo apenas de ações, uma combinação de ações e pagamento em dinheiro ou somente pagamento em dinheiro.
Se uma transação é feita por meio de uma oferta de ações, geralmente o primeiro subjacente é substituído pelo subjacente oferecido e a negociação continua com as novas ações subjacentes após a conclusão bem-sucedida da oferta. O contrato existente é ajustado usando o método da razão.
O fator de ajuste é calculado como:
Taxa de ajuste = x / y.
Onde y é igual ao número de ações oferecidas para cada x ações detidas na empresa subjacente.
Os preços de exercício e os tamanhos dos contratos são ajustados de acordo com o procedimento descrito nos exemplos anteriores.
O mesmo procedimento se aplica para ações mistas / ofertas em dinheiro. No momento em que a oferta é divulgada, no entanto, a participação das ações precisa ser de pelo menos 33% do valor total.
A parte em dinheiro será refletida na taxa de ajuste da seguinte forma. Ele será transformado em um número correspondente de partes y e, consequentemente, adicionado a y, ou será transformado em um número de x compartilhamentos e, consequentemente, subtraído de x.
O exemplo a seguir ilustrará isso:
1x = 1y + 10 (dinheiro)
EUR 10 euros em dinheiro são transformados em 0,25 y-shares ou 0,20 x-shares.
R = x / 1,25y = 0,80.
R = 0,80x / 1y = 0,80.
Liquidação a Valor Justo.
Quando uma transação é feita por meio de uma oferta em dinheiro, os contratos de capital serão liquidados ao seu valor justo de acordo com as especificações do contrato imediatamente após o oferente ter declarado a oferta como sendo incondicional. Este procedimento também se aplica se a transação for feita por meio de uma oferta mista de dinheiro / ação e quando as ações como parte da oferta representarem menos de 33% do valor total no momento em que a oferta for tornada pública.
Uma oferta é considerada anunciada assim que um preço firme for mencionado pela empresa que está emitindo a oferta, o que poderia ser uma oferta pretendida.
Determinação do Valor Justo.
A Eurex usará o modelo de avaliação de opções binomiais Cox / Ross / Rubinstein para determinar o valor justo da série de opções. Para cada série, a volatilidade média implícita é calculada com base nos preços de ajuste dos dez dias úteis anteriores ao anúncio da oferta. O valor mais alto e mais baixo deve ser excluído do cálculo da média (a Eurex fornece volatilidades implícitas de preços de liquidação diariamente em seu arquivo de preço teórico, bem como na janela Visão Geral de Preço de Liquidação das GUIs que estão disponíveis para usuários diretos de o sistema Eurex®).
As volatilidades implícitas, bem como os dividendos futuros que serão utilizados para determinar o valor justo no dia da liquidação serão anunciados aos Membros Eurex imediatamente.
Para séries de opções que estão muito fora do dinheiro ou profundas no dinheiro, a volatilidade implícita calculada a partir do preço de liquidação pode ser indevidamente alta devido ao fato de que o preço de liquidação mais baixo possível no sistema Eurex® é o mínimo tamanho do carrapato. Isso poderia levar à aplicação de níveis de volatilidade completamente inadequados para a determinação dos valores justos. Portanto, para os preços de exercício, em que o valor de liquidação da opção “out-of-the-money” é igual ao tick mínimo ou quando a respectiva opção in-the-money é menor ou igual ao valor intrínseco, a volatilidade do último preço de exercício, em que o valor de liquidação excede o mínimo ou onde o valor de liquidação excede o valor intrínseco a ser tomado.
O preço de ajuste diário e, consequentemente, a volatilidade implícita na Eurex são determinados da seguinte forma:
O preço de referência do subjacente é o preço de fechamento oficial na troca de casas correspondente. Os desvios de volatilidade são determinados com base nas cotações observadas no mercado intradiário e nos preços negociados. Taxa de juros livre de risco. A Eurex usa previsões de dividendos de mercado para determinar os pagamentos de dividendos pelo tempo de vida restante de uma opção. No entanto, esses dividendos podem ser ajustados para observar a paridade de compra / venda e, portanto, resultam de preços sintéticos.
Uma vez determinadas, essas volatilidades implícitas são fixadas até o momento da liquidação, independentemente de quaisquer alterações no preço da ação subjacente até o dia da liquidação. Isso também se aplica aos dividendos futuros. A taxa de juros livre de risco é o único fator que flutua e que será determinado no próprio dia de liquidação.
Se, durante o curso de uma aquisição, o ofertante aumentar a consideração da oferta ou fizer qualquer outra alteração na respectiva oferta (como a extensão do período de aceitação), as novas volatilidades implícitas não serão calculadas. Além disso, se uma contra-oferta, também em dinheiro, for lançada por outra empresa enquanto uma oferta ainda estiver ativa (ou seja, não tiver expirado ou sido retirada), então as volatilidades implícitas, calculadas conforme descrito acima e em relação à inicial lance, será usado se o lance contrário deve ser declarado efetivo.
A liquidação de contratos futuros é feita com base no valor da contraprestação da oferta e permitindo a taxa de juros livre de risco do prazo remanescente e, se aplicável, os dividendos estimados.
O método package é o método padrão aplicado para demergers. Nesse caso, a ação antiga é substituída por uma cesta de duas ou mais ações. Quando tal desdobramento torna-se efetivo, a soma dos componentes da cesta em teoria corresponde ao valor do compartilhamento antigo. Em determinadas circunstâncias, o método de pacote pode não ser o procedimento apropriado para ajustar opções e contratos futuros. Em tais casos, o método da razão será aplicado como uma alternativa.
A taxa de ajuste será calculada da seguinte forma:
R = (Scum - valor da empresa cindida por ação) / (Scum)
A Eurex informará os membros sobre o procedimento para determinar o valor da empresa cindida.
Efeitos em contratos de opção usando o método de pacote.
Uma empresa citada A faz uma parte de seus negócios distribuindo novas ações da empresa B aos acionistas existentes na proporção de 1 nova ação para cada 10 ações antigas detidas. Compra.
O preço das ações antigas tem direito a 36,00 EUR.
No momento da desativação, a seguinte condição deve ser válida:
Preço A cum = Preço A ex + (0,1 x B)
B será negociado a 20,00 euros.
O ex-preço da acção A é, portanto, de 34,00 euros.
36,00 = 34 + (0,1 x 20)
Os preços de exercício e os tamanhos dos contratos da opção sobre contrato na ação A permanecem inalterados.
No ex-dia a ação subjacente A antiga é substituída por uma cesta de (1 A ex-share + 0.1 B share).
Procedimento de Ajuste de Capital para Futuros de Ações Únicas.
As seções a seguir explicam as diferenças no tratamento de ajustes de capital em Futuros de Ações Únicas das opções correspondentes.
Itens Especiais de Processamento.
Unidade de Negociação: Nenhuma nova série futura com unidades de negociação pares será introduzida. A unidade de negociação para todos os contratos existentes é ajustada para preservar o valor do contrato e armazenada como a nova unidade de negociação de produtos. O fator-R usado para calcular a unidade de negociação ajustada é o mesmo que para a série de opções correspondente. Isso é explicado na seção de processamento de ajuste de capital de opções sobre ações.
A unidade de negociação adaptada é calculada por:
Tr. Unitnew = Tr. Unitold / R.
valor da fatura = número de contratos x número de ações a serem efetivamente entregues x preço de ajuste.
Adj. Prv. Stl. Prc. = Prv. Stl. Prc. old x Fator R Este valor será utilizado para o cálculo da margem de variação para posições abertas. O registro de transação de posição para criação das posições na série adaptada incluirá um preço de partida para ajustar o valor da margem de variação correspondentemente. Assinale para marcar o mercado: A marcação a mercado dos tiques será calculada como a diferença entre o preço de ajuste anterior ajustado e o preço de ajuste atual:
mark to market ticks = (Curr. Stl. Prc - Adj. Prv. Stl. Prc.) / tamanho do tick Margem de variação: A margem de variação deve ser calculada tanto para negociações executadas no dia útil atual quanto para posições transportadas do dia útil anterior. Para fins de cálculo da margem de variação, o dia após um ajuste de capital, as modificações na unidade de negociação devem ser levadas em conta.
Adj. VM = (Curr. Stl. Prc. X Tr. Unitnew) - (Adj. Prv. Stl. Prc. X Tr. Unitold)
Reg. VM = MarkToMarketTicks x posição líquida / movimento x Valor por tick x Tr. Unitnew Liquidação: A liquidação de futuros liquidados em dinheiro é feita pelo pagamento final da margem de variação no dia de vencimento.
O exemplo a seguir ilustra o procedimento de ajuste de capital para futuros de ações individuais.
Baseia-se em um aumento do capital.
No dia em que o ajuste de capital é entrado, os seguintes valores são dados:
Valor por tick: = 0,0100.
O índice de variação do capital calculado (R) é:
A nova Unidade de Negociação é ajustada da seguinte forma:
Tr. Unitnew = Tr. Unitold / R.
Os seguintes valores são ajustados diretamente no próximo dia de negociação após o processamento do ajuste de capital:
Adj. Prv. Stl. Prc. = Prv. Stl. Prc. old x (fator R)
Adj. MarkToMarketTicks = (Adj. Prv. Stl. Prc - Prv. Stl. Prc.) / Tamanho do carrapato.
Adj. VM = (Curr. Stl. Prc. X Tr. Unitnew) - (Prv. Stl. Prc. X Tr. Unitold)
= (93,00 x 101,2563) - (93,00 x 100,0000)
No dia de negociação seguinte, todos os valores são adaptados:
MarkToMarketTicks = (Curr. Stl. Prc - Adj. Prv. Stl. Prc.) / Tamanho do carrapato.
Alocado com o MarkToMarketTicks ajustado:
e a margem de variação ajustada:
Reg. VM = MarkToMarketTicks x Valor por tick x Tr. Unitnew.
= 983 x 0,0100 x 101,2563.
O resultado dos cálculos da margem de variação por contrato deve ser multiplicado pela posição líquida / movimento.
Subnavegação
Navegação Secundária.
Grupo Eurex em.
& # 169; Eurex Frankfurt AG.
Sites do Grupo Eurex.
Outros sites do Eurex Group Eurex Group Eurex Ásia Eurex Eurex Repo EEX - European Energy Exchange - Outros sites do Deutsche Börse Group - Deutsche Börse Group Capital Markets Academy.
Rodapé de Navegação.
Sistema de Negociação com problemas.
Sistema de Negociação com sérios problemas.
O indicador de status de mercado exibe a disponibilidade técnica atual do sistema de negociação.
Indica se as mensagens do Production Newsboard referentes a questões técnicas atuais do sistema de negociação foram publicadas ou serão publicadas em breve.
É altamente recomendável não tomar nenhuma decisão com base no indicador de status de mercado. Por favor, verifique sempre o Newsboard de Produção para informações abrangentes.
Uma atualização instantânea do status de mercado requer uma versão Java ™ atualizada e atualizada no navegador.
Ações corporativas.
A Bolsa de Valores de Londres é a principal fonte de informações de ação corporativa do Reino Unido de alta qualidade.
Nossos produtos de Ação Corporativa cobrem instrumentos listados em Londres, incluindo SETSqx, AIM, IOB e Títulos Registrados. Cobrimos cerca de 50 tipos de ações corporativas, desde dividendos em dinheiro até questões de direitos e esquemas complexos de empresas. Entregamos isso on-line por meio do Diário de Eventos Corporativos (CED) e feeds de dados adaptados às suas necessidades.
Diário de eventos corporativos.
O CED é uma ferramenta de calendário on-line, projetada para fornecer um único ponto para acessar eventos de ação corporativos diarised. Além de permitir que os assinantes processem as informações com mais eficiência, o CED também ajuda a evitar repercussões dispendiosas que resultam da falta ou da interpretação incorreta de uma ação corporativa.
Informações críticas de negócios da fonte.
Um dos principais pontos fortes do CED é sua capacidade de fornecer uma análise mais detalhada do que os sistemas automatizados, principalmente por meio dos avisos de situação de estoque (SSNs). É especialmente útil para ações corporativas complexas que o STP & # 8211; (Straight Through Processing) não pode processar facilmente.
Exclusivo para o Exchange, os SSNs são preparados diariamente por nossa experiente equipe de analistas e atualizados regularmente. Os SSNs foram criados pela Exchange há mais de 30 anos & # 8211; eles resumem as informações críticas de ação corporativa da fonte em um formato claro e conciso poucas horas após o anúncio. SSNs cobrem:
identificadores de segurança e descrições corporativas termos de ação datas críticas e informações de liquidação.
O CED também ajuda os assinantes a rastrear os 5.000 (aproximadamente) dividendos anunciados a cada ano por meio do fornecimento preciso de:
ex, registrar e pagar datas, valores e descrições de dividendos.
Diário de Eventos Corporativos Plus.
Nós também oferecemos um atualizado Corporate Events Diary (CED) para os assinantes. Ele continuará fornecendo os principais dados de dividendos e SSNs que nossos clientes esperam, mas agora com funcionalidade aprimorada. Recursos adicionais incluem feeds de portfólio e alertas por e-mail.
O CED Plus aproveita os benefícios do Corporate Events Diary e os combina com novos recursos para fornecer informações ainda mais claras e personalizadas, permitindo que os usuários economizem tempo e custos.
Alertas por email & # 8211; os usuários podem optar por receber alertas por e-mail quando:
o último SSN foi publicado no dia em que os arquivos de dividendos e DRIP foram enviados exibindo resumos dos eventos do dia seguinte.
Portfólios & # 8211; os usuários podem filtrar as informações que recebem escolhendo se concentrar em um setor específico, o índice FTSE ou seu próprio portfólio de ações.
Downloads & # 8211; Os SSNs podem ser baixados no MS Word.
Serviço de Ações Corporativas ISO15022.
Também fornecemos ações corporativas no formato de mensagem ISO15022 MT564 por entrega SWIFT ou FTP, bem como em um formato de arquivo simples.
O produto fornece ações corporativas do Reino Unido quase em tempo real durante o dia operacional pela rede SWIFT, usando as mensagens MT564 Corporate Actions Notification.
Este produto foi desenvolvido em linha com as diretrizes de prática de mercado do Corporate Actions e SWIFT Data Vendor do Reino Unido. Também estamos muito satisfeitos em anunciar que fomos a primeira Bolsa de Valores a fornecer ações corporativas de fontes centrais quase em tempo real sobre o SWIFT. Esse desenvolvimento ajudará a aproximar o mercado do Reino Unido da automação de ações corporativas.
Investimos nas tecnologias para dar suporte às mensagens ISO15022 utilizando as funcionalidades que nosso premiado banco de dados SEDOL Masterfile oferece. No entanto, auxiliar o setor no processamento eficaz de ações corporativas não é algo que acontece apenas durante a noite. Isso é demonstrado pelo fato de que a experiência que temos na formulação e entrega de dados de ações corporativas tem sido o resultado de mais de 20 anos de atividade nessa área.
Referência de evento de ação corporativa (COAF)
Além disso, iniciaremos a alocação do COAF (Corporate Corporate Action Event Reference) depois de ser indicado pelo National Market Practice Group como melhor colocado para fornecer o COAF para o mercado do Reino Unido.
O COAF é a referência oficial e exclusiva atribuída por uma entidade designada dentro de cada mercado nacional no início de um evento de ação corporativa. O COAF é adotado globalmente como o padrão para identificação de ações corporativas e fornece reconhecimento de que somos considerados a principal fonte de dados de ações corporativas do Reino Unido.
Clique nos links abaixo para acessar os arquivos COAF:
Para saber mais sobre os benefícios de nossos serviços de Ações Corporativas e como eles podem ajudá-lo a melhorar a eficiência de sua operação de negociação, entre em contato conosco:
Tel: +44 (0) 20 7797 3009, STX 33009.
A Exchange não se responsabiliza pelo conteúdo do site que você está acessando ou por qualquer confiança depositada por você ou por qualquer pessoa nas informações nele contidas.
Ao permitir este link, a Bolsa não pretende, em nenhum país, direta ou indiretamente, solicitar negócios ou oferecer valores mobiliários a qualquer pessoa.
Você será redirecionado em cinco segundos.
Você está acessando o Serviço de Relatório Anual da Bolsa de Valores de Londres, acionado pela PrecisionIR.
O Exchange não se responsabiliza pelo conteúdo dos relatórios que você está acessando agora ou por qualquer confiança depositada por você ou por qualquer pessoa nas informações nele contidas.
Ao permitir este link, a Bolsa não pretende, em nenhum país, direta ou indiretamente, solicitar negócios ou oferecer valores mobiliários a qualquer pessoa.
O que são ações corporativas?
Quando uma empresa de capital aberto emite uma ação corporativa, ela está iniciando um processo que trará mudanças reais ao seu estoque. By understanding these different types of processes and their effects, an investor can have a clearer picture of what a corporate action indicates about a company's financial affairs and how that action will influence the company's share price and performance. This knowledge, in turn, will aid the investor in determining whether to buy or sell the stock in question.
Corporate actions are typically agreed upon by a company's board of directors and authorized by the shareholders. Some examples are stock splits, dividends, mergers and acquisitions, rights issues and spin offs. Let's take a closer look at these different examples of corporate actions.
As the name implies, a stock split (also referred to as a bonus share) divides each of the outstanding shares of a company, thereby lowering the price per share - the market will adjust the price on the day the action is implemented. A stock split, however, is a non-event, meaning that it does not affect a company's equity, or its market capitalization. Only the number of shares outstanding change, so a stock split does not directly change the value or net assets of a company.
A company announcing a 2-for-1 (2:1) stock split, for example, will distribute an additional share for every one outstanding share, so the total shares outstanding will double. If the company had 50 shares outstanding, it will have 100 after the stock split. At the same time, because the value of the company and its shares did not change, the price per share will drop by half. So if the pre-split price was $100 per share, the new price will be $50 per share.
So why would a firm issue such an action? More often than not, the board of directors will approve (and the shareholders will authorize) a stock split in order to increase the liquidity of the share on the market.
The result of the 2-for-1 stock split in our example above is two-fold: (1) the drop in share price will make the stock more attractive to a wider pool of investors, and (2) the increase in available shares outstanding on the stock exchange will make the stock more available to interested buyers. So do keep in mind that the value of the company, or its market capitalization (shares outstanding x market price/share), does not change, but the greater liquidity and higher demand on the share will typically drive the share price up, thereby increasing the company's market capitalization and value.
A split can also be referred to in percentage terms. Thus, a 2 for 1 (2:1) split can also be termed a stock split of 100%. A 3 for 2 split (3:2) would be a 50% split, and so on.
A reverse split might be implemented by a company that would like to increase the price of its shares. If a $1 stock had a reverse split of 1 for 10 (1:10), holders would have to trade in 10 of their old shares for one new one, but the stock would increase from $1 to $10 per share (retaining the same market capitalization). A company may decide to use a reverse split to shed its status as a "penny stock". Other times companies may use a reverse split to drive out small investors.
There are two types of dividends a company can issue: cash and stock dividends. Typically only one or the other is issued at a specific period of time (either quarterly, bi-annually or yearly) but both may occur simultaneously. When a dividend is declared and issued, the equity of a company is affected because the distributable equity (retained earnings and/or paid-in capital) is reduced. A cash dividend is straightforward. For each share owned, a certain amount of money is distributed to each shareholder. Thus, if an investor owns 100 shares and the cash dividend is $0.50 per share, the owner will receive $50 in total.
A stock dividend also comes from distributable equity but in the form of stock instead of cash. A stock dividend of 10%, for example, means that for every 10 shares owned, the shareholder receives an additional share. If the company has 1,000,000 shares outstanding (common stock), the stock dividend would increase the company's outstanding shares to a total of 1,100,000. The increase in shares outstanding, however, dilutes the earnings per share, so the stock price would decrease.
The distribution of a cash dividend can signal to an investor that the company has substantial retained earnings from which the shareholders can directly benefit. By using its retained capital or paid-in capital account, a company is indicating that it can replace those funds in the future. At the same time, however, when a growth stock starts to issue dividends, the company may be changing: if it was a rapidly growing company, a newly declared dividend may indicate that the company has reached a stable level of growth that it is sustainable into the future.
A company implementing a rights issue is offering additional and/or new shares but only to already existing shareholders. The existing shareholders are given the right to purchase or receive these shares before they are offered to the public. A rights issue regularly takes place in the form of a stock split, and can indicate that existing shareholders are being offered a chance to take advantage of a promising new development.
A merger occurs when two or more companies combine into one while all parties involved mutually agree to the terms of the merge. The merge usually occurs when one company surrenders its stock to the other. If a company undergoes a merger, it may indicate to shareholders that the company has confidence in its ability to take on more responsibilities. On the other hand, a merger could also indicate a shrinking industry in which smaller companies are being combined with larger corporations. For more information, see "What happens to the stock price of companies that are merging together?"
In the case of an acquisition, however, a company seeks out and buys a majority stake of a target company's shares; the shares are not swapped or merged. Acquisitions can often be friendly but also hostile, meaning that the acquired company does not find it favorable that a majority of its shares was bought by another entity.
A reverse merger can also occur. This happens when a private company acquires an already publicly-listed company (albeit one that is not successful). The private company in essence turns into the publicly-traded company to gain trading status without having to go through the tedious process of the initial public offering. Thus, the private company merges with the public company, which is usually a shell at the time of the merger, and usually changes its name and issues new shares.
A spin off occurs when an existing publicly-traded company sells a part of its assets or distributes new shares in order to create a newly independent company. Often the new shares will be offered through a rights issue to existing shareholders before they are offered to new investors (if at all). Depending on the situation, a spin-off could be indicative of a company ready to take on a new challenge or one that is restructuring or refocusing the activities of the main business.
It is important for an investor to understand the various types of corporate actions in order to get a clearer picture of how a company's decisions affect the shareholder. The type of action used can tell the investor a lot about the company, and all actions will change the stock itself one way or another.
Splits, Mergers, Spinoffs & amp; Falências
O que acontece quando uma aquisição ocorre antes da data de vencimento em uma empresa onde faço chamadas curtas no estoque?
Ações corporativas, como fusões, aquisições e cisões, geralmente exigem uma mudança no valor ou no nome do produto de segurança, de acordo com os termos do contrato. Quando tais ajustes ocorrem, a posição de chamada curta deve entregar a garantia ajustada ao preço de exercício no qual a ligação foi vendida.
Por exemplo, os acionistas da empresa JKL Inc. aprovaram uma oferta pública de aquisição feita pela Global Giant Co. Como resultado, os detentores de ações da JKL agora terão direito a 0,50 ação da Global Giant por cada ação de propriedade da JKL Inc. Portanto, Os titulares de opções de compra da JKL terão agora direito a um valor de entrega de 50 ações da Global Giant para cada contrato de JKL que possuírem (100 ações por contrato x .5 Global Giant). Os investidores com posições vendidas em opções de compra da JKL são responsáveis por entregar 50 ações da Global Giant para cada opção de compra atribuída.
Para o propósito deste exemplo, usamos uma taxa de conversão simples. No entanto, nem todas as ações corporativas têm termos tão claramente definidos. Muitas vezes, a atribuição requer a posição curta para entregar ações fracionárias e um equivalente em dinheiro. Um painel de ajuste composto por representantes das opções de listagem e um representante do OCC (que só vota em caso de empate) determina se deve ajustar uma opção devido a uma determinada ação corporativa, aplicando regras gerais de ajuste. Novamente, quaisquer que sejam os termos, a posição vendida tem a obrigação potencial de entregar o subjacente ajustado.
Para acesso a memorandos de ajuste de contrato específicos, pesquise por nome ou símbolo da empresa na pesquisa de memorandos de informações da OCC.
Este conteúdo foi útil?
O que acontece com os contratos de opções se uma troca de opções permite eliminar as opções de uma determinada empresa?
Se uma ação falhar em manter os padrões mínimos de preço, volume de negociação e flutuação, conforme determinado pela troca de opções, a negociação de opções pode cessar mesmo antes de seu mercado primário fechar as ações. Se isso ocorrer, as trocas não adicionarão nenhuma nova série. Negociação em séries existentes pode continuar em uma base de fechamento até que expirem. Se o mercado primário suspender a negociação do estoque subjacente antes do vencimento das opções em aberto, as opções de trocas podem permitir transações somente de fechamento para as opções se o subjacente começar a negociar em alguma capacidade (Pink Sheets ou OTC). Você pode rever as políticas de interrupção de negociações do OCC no Information Memo # 30049.
Este conteúdo foi útil?
Como posso saber se um contrato de opção foi ajustado?
Existem várias maneiras pelas quais um investidor pode confirmar que um contrato de opções foi ajustado e quais são os termos do contrato de opções.
Memos de Informação - O site da OCC oferece memorandos de ajuste do contrato com informações detalhadas sobre como os contratos de opção pendentes serão ajustados devido a uma ação corporativa. Inscreva-se no Centro de Assinaturas OCC para receber notificações por e-mail sobre ajustes de contato. Cotações - O site da OIC oferece uma página de cotações em que um investidor pode inserir um símbolo para obter todas as séries e avisos disponíveis para essa opção, bem como uma descrição da opção. Pesquisa na Série - O site da OCC oferece uma função de pesquisa em série que exibe todos os avisos. Para qualquer opção ajustada, haverá um numeral seguindo as letras do símbolo da opção. Nesse ponto, pode-se procurar pelo Infomemo que descreve o ajuste. Opções de contato @ theocc - A Investor Services conta com profissionais do setor bem versados em discutir ajustes de contratos de opções e pode revisar os detalhes específicos de todos os ajustes de contratos de opções.
Aqui estão duas dicas de que uma opção foi ajustada.
A opção parece estar errada. Revise toda a cadeia de opções ou a cadeia de opções para ver se o preço aparece para a chamada e coloca todos os avisos. É altamente improvável que existam opções incorretas para uma classe inteira de opções. Dois símbolos de raiz de opção compartilham o mesmo preço de exercício. Em alguns casos, um contrato não padrão ajustado aparece ao lado de um contrato padrão de 100 ações. Ao olhar para uma seqüência de preços de opções para um determinado subjacente, verifique se todos os símbolos são idênticos. Estes contratos, embora tenham o mesmo preço de exercício, mas terão diferentes símbolos de raiz de opção. Em muitos casos, as diferenças de preço entre esses dois contratos podem variar significativamente.
Este conteúdo foi útil?
As ações da XYZ Inc. foram negociadas recentemente a US $ 0,60 antes de passarem por uma divisão reversa de 1 por 10 e agora estão sendo negociadas a US $ 6. A minha opção de compra com uma greve de US $ 5 que estava fora do dinheiro no momento da divisão reversa agora em dinheiro é de US $ 1?
Não. A opção de compra ajustada não deve estar dentro do dinheiro. Todos os contratos de opção da XYZ Inc. que estavam em circulação na data efetiva da grupamento 1 por 10 seriam ajustados para refletir o grupamento. Um contrato de opção para um grupamento é normalmente ajustado da seguinte forma:
Preço de Exercício - Sem alteração Número de Contratos - Sem alteração O multiplicador de prêmios permanece 100 Novo produto final por contrato - 10 ações da XYZ Inc.
O valor de 10 novas ações da XYZ Inc. em US $ 6 por ação é de US $ 60. O valor do preço de exercício (se exercido) é de $ 500. Para determinar o ponto em que o estoque pós-desdobramento deve ser para a chamada de US $ 5 estar dentro do dinheiro, divida o valor do strike (US $ 500) pelo número de ações subjacentes ao contrato (10). Isso indicaria que a ação deve ser negociada acima de US $ 50 por ação para que este contrato ajustado esteja dentro do dinheiro.
O website da OCC oferece memorandos de ajuste de contrato com informações detalhadas sobre como os contratos de opção pendentes serão ajustados devido a uma ação corporativa.
Este conteúdo foi útil?
Como os contratos de opções são ajustados para desdobramentos reversos?
Normalmente, uma divisão reversa de 1 a 20 faz com que o contrato de opção seja ajustado, alterando-se o produto para 5 ações do novo estoque. Você pode esperar que o multiplicador de contrato permaneça 100 e, é claro, um símbolo de opção modificado para refletir uma alteração nos títulos de entrega.
Você pode analisar como várias ações corporativas, incluindo grupamentos de ações, afetam contratos de opção em nossa classe de Ajustes on-line.
Este conteúdo foi útil?
Eu possuo uma opção de compra de setembro para a empresa XYZ. Notícias saíram afirmando que XYZ é o assunto de um fechamento de compra em dinheiro em maio. Se a fusão for aprovada, o que acontecerá com a opção de compra que possuo?
Quando um título subjacente é convertido em um direito de receber uma quantia fixa em dinheiro, as opções nesse título geralmente serão ajustadas para exigir a entrega mediante o exercício de uma quantia fixa de dinheiro. Além disso, a negociação das opções cessará quando a fusão entrar em vigor. Como resultado, todas as opções nessa segurança que não estão dentro do dinheiro tornam-se inúteis e todas as que estão dentro do dinheiro não têm valor de tempo.
Você pode analisar como várias ações corporativas afetam os contratos de opção em nossa classe de Ajustes on-line.
Este conteúdo foi útil?
Se você escrever uma chamada coberta e a ação dividir 2: 1, o que acontecerá com a minha chamada de 50 se o preço da ação for 45?
No seu exemplo, quando o desdobramento de ações torna-se efetivo, o estoque seria de US $ 22,50 (45/2) e o novo strike seria de 25 (50/2). Você agora seria curto o dobro das 25 chamadas.
Este conteúdo foi útil?
Qual é a entrega em uma opção quando o título subjacente é convertido para o direito de receber dinheiro?
& quot; Quando um título subjacente é convertido em um direito de receber uma quantia fixa em dinheiro, as opções nesse título geralmente serão ajustadas para exigir a entrega mediante o exercício de uma quantia fixa de dinheiro, e a negociação das opções cessará quando a fusão torna-se efetiva. Como resultado, depois que tal ajuste for feito, todas as opções naquela garantia que não estiverem no dinheiro se tornarão inúteis e todas as que estão no dinheiro não terão valor de tempo. & Quot; Por exemplo, o titular da opção in-the-money pode escolher se gostaria de receber esse valor imediatamente (por meio de exercícios) ou esperar que o contrato seja exercido no vencimento (permitindo que os limites de exercício por exceção da empresa ). Você também pode visualizar o Memo # 30047 (ou a atualização anual) referente à expiração acelerada para todas as opções de entrega em dinheiro.
Este conteúdo foi útil?
Como as opções são ajustadas no caso de uma fusão em que uma eleição está envolvida?
No caso de uma fusão de eleições, o produto final da opção é normalmente ajustado com base na contraprestação da incorporação que resulta para os acionistas não-eleitos. Se os detentores de opção de compra não desejarem receber a contrapartida não elegível após o exercício após o ajuste do contrato, eles devem se exercitar antes do prazo eleitoral e apresentar as eleições de acordo com os procedimentos eleitorais descritos na declaração de procuração / prospecto.
Para visualizar informações sobre ajustes de opções devido a fusões eleitorais, visite a pesquisa Memos de Informações no site da OCC. Por favor, note que todos os ajustes são determinados caso a caso.
Este conteúdo foi útil?
Como um contrato de opção é ajustado para uma oferta pública ou uma oferta de troca?
Segundo a Interpretação .03 do Artigo VI, Seção 11, do Estatuto Social da OCC:
Não serão efectuados ajustes para reflectir uma oferta de aquisição ou oferta de troca aos detentores do título subjacente, independentemente de essa oferta ser feita pelo emitente do título subjacente ou por uma terceira pessoa ou se a oferta for por dinheiro, títulos ou outros propriedade. Esta política será aplicada sem levar em conta se o preço do título subjacente pode ser afetado favoravelmente ou adversamente pela oferta ou se a oferta pode ser considerada "coercitiva". Normalmente, as opções pendentes serão ajustadas para refletir uma fusão, consolidação ou evento similar que se torne efetivo após a conclusão de uma oferta pública ou oferta de troca. & Quot;
Em todos os casos, é da exclusiva responsabilidade da pessoa que oferece cumprir com os termos e condições de uma oferta.
Este conteúdo foi útil?
Existem procedimentos para ajustar os contratos de opção no caso de um dividendo em dinheiro?
Sim, você vai querer ler este memorando que foi publicado pela OCC para todos os detalhes.
Este conteúdo foi útil?
O que acontece com as opções de um capital se a empresa pedir falência? As opções continuam sendo negociadas até a data de vencimento?
Se uma empresa entrar com pedido de falência e as ações ainda forem negociadas ou forem interrompidas, mas as opções continuarão a existir, as opções irão se contentar com as ações subjacentes. Se a negociação da ação subjacente tiver sido interrompida, a negociação das opções também será interrompida. Muitas vezes, as ações começam a ser negociadas no Pink Sheets ou no balcão, se excluídas da bolsa de valores nacional, onde estão listadas. Quando o fazem, as trocas de opções geralmente anunciam que as opções são elegíveis para fechar somente transações e proibir posições de abertura. Geralmente, não há restrições de exercício.
No entanto, se os tribunais cancelarem as ações, pelo que os acionistas ordinários não recebem nada, as chamadas se tornarão inúteis e um investidor que exercer uma opção receberia 100 vezes o preço de exercício e não entregaria nada.
Este conteúdo foi útil?
Como os contratos de opções são ajustados para spin-offs?
Para um investidor opcional, as cisões são outra forma de distribuição e podem resultar em ajustes contratuais, conforme determinado por um painel de ajuste.
NOTA: Quando os contratos de opção são ajustados para incluir as ações cindidas, geralmente os preços de mercado das ações tanto da empresa emissora quanto da empresa cindida serão refletidos nos preços cotados dos contratos de opções ajustadas sobrepostos.
A empresa XYZ anuncia uma cisão, ou uma distribuição especial de novas ações na subsidiária ZYX para os acionistas ordinários registrados em uma data específica, a data de registro. A taxa de distribuição é uma (1) nova ação ordinária da ZYX para cada ação da XYZ atualmente detida. A principal bolsa de valores na qual a XYZ está listada anuncia uma data ex específica para este spin-off e declara que as ações ordinárias XYZ serão negociadas com uma fatura acompanhante desde a data de registro para essa distribuição até o dia anterior à data ex-. As ações das ações ordinárias da ZYX começarão a ser negociadas em uma ação "quando emitidas" base sob o símbolo ZYX WI efetivo a data de registro até a ex-data.
De acordo com as regras do OCC, um painel de ajuste decide ajustar os termos do contrato para opções sobre o estoque XYZ da seguinte forma:
100 ações ordinárias ZYX.
Para uma descrição mais detalhada do exemplo acima, leia nosso curso Contratos de Ajustes.
Tenha em mente que este exemplo é apenas para fins ilustrativos. As ações corporativas são examinadas por um painel de ajuste que toma decisões sobre ajustes de opção caso a caso.
Este conteúdo foi útil?
Profissionais de opções de e-mail.
Perguntas sobre alguma coisa relacionada a opções?
Envie um email para um profissional de opções agora.
Bate-papo com profissionais de opções.
Perguntas sobre alguma coisa relacionada a opções?
Converse com um profissional de opções agora.
Registre-se para as opções.
Opções gratuitas e sem preconceitos Aprender pessoalmente e online Avance no seu próprio ritmo.
Começando.
Estratégias & amp; Conceitos Avançados.
Opções de Educação.
Seminários & amp; Eventos
Ferramentas & amp; Recursos.
Ferramentas & amp; Recursos (cont.)
Notícias & amp; Pesquisa.
Investidores institucionais.
Opções para conselheiros.
Este site discute as opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer consultoria de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas junto à sua corretora, a partir de qualquer bolsa na qual as opções são negociadas ou contatando The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr., Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservices@theocc).
&cópia de; 1998-2018 O Conselho da Indústria de Opções - Todos os direitos reservados. Por favor, veja nossa Política de Privacidade e nosso Acordo de Usuário.
Corporate Action.
What is 'Corporate Action'
A corporate action is any event that brings material change to a company and affects its stakeholders, including shareholders, both common and preferred, as well as bondholders. These events are generally approved by the company's board of directors; shareholders may be permitted to vote on some events as well. Some corporate actions require shareholders to submit a response.
BREAKING DOWN 'Corporate Action'
Common Corporate Actions.
A cash dividend is a common corporate action that alters a company's stock price. A cash dividend is subject to approval by a company's board of directors, and it is a distribution of a company's earnings to a specified class of its shareholders. For example, assume company ABC's board of directors approve a $2 cash dividend. On the ex-dividend date, company ABC's stock price would reflect the corporate action and would be $2 less than its previous closing price.
A stock split is another common corporate action that alters a company's existing shares. In a stock split, the number of outstanding shares is increased by a specified multiple, while the share price is decreased by the same factor as the multiple. For example, in June 2015, Netflix Inc. announced its decision to undergo a seven-for-one stock split. Therefore, Netflix's share price decreased by a factor of seven, while its shares outstanding increased by a factor of seven. On July 15, 2015, Netflix closed at $702.60 per share and had an adjusted closing price of $100.37. Although Netflix's stock price changed substantially, the split did not affect its market capitalization.
Mergers and acquisitions (M&A) are a third type of corporate action that bring about material changes to companies. In a merger, two or more companies synergize to form a new company. The existing shareholders of merging companies maintain a shared interest in the new company. Contrary to a merger, an acquisition involves a transaction in which one company, the acquirer, takes over another company, the target company. In an acquisition, the target company ceases to exist, but the acquirer assumes the target company's business and the acquirer's stock continues to be traded.
Corporate Actions.
Broadcom proposes to Acquire Qualcomm for USD 70.00 per Share, whereby the consideration is composed of USD 60.00 in Cash and USD 10.00 in Broadcom shares (“the Offer”).
UPDATE : Members are advised that Broadcom has decreased its intended offer to acquire Qualcomm to USD 79.00 per share, whereby the consideration is composed of USD 57.00 in Cash and the remainder in Broadcom shares (“the Offer”).
RELX Group has announced a restructure through a cross-border merger, whereby RELX NV shareholders will receive one (1) RELX Plc share in exchange for each RELX NV share held. The RELX Plc shares will be listed on Euronext Amsterdam.
Boliden has announced an automatic share redemption procedure whereby each share is divided into one ordinary share and one redemption share. The redemption share will then automatically be redeemed for SEK 5.75 per share.
Kering has announced an ordinary dividend of €4.00 per share and an exceptional distribution of one PUMA SE (“PUMA”) share for every 12 Kering shares held.
Safran and Zodiac Aerospace announced that they have entered into exclusive negotiations for an acquisition of Zodiac Aerospace by Safran. Safran would launch a tender offer on Zodiac Aerospace's shares at €29.47 per share (“the Offer”).
Novo Nordisk has proposed to acquire Ablynx for € 28.00 per share in cash and one Contingent Value Right (“the Offer”).
Update 29 Jan 2018: Sanofi has proposed to acquire Ablynx for € 45.00 per share in cash (“the Offer”).
Altice N. V. (“Altice”) has announced plans for the separation of Altice USA Inc. Each Altice shareholder, irrespective of whether it owns A - or B shares in Altice, will be entitled to receive 0.4163 of a share of Altice USA Common Stock for every Altice share held.
Thales and Gemalto announced that they have reached an agreement on a recommended all-cash offer for all issued and outstanding ordinary shares of Gemalto, for a price of €51 per share cum dividend. Please note that Atos has decided not to pursue its offer to acquire Gemalto (CA171212DE).
Atos announces that it has made a formal proposal to acquire Gemalto by way of a public offer of €46.0 per Gemalto share (cum dividend) for all issued and outstanding shares.
Linde AG and Praxair Inc have announced an intention to merge, whereby Linde shareholders shall receive 1.540 shares in the new holding company for every share held (“the Offer”). The combined company will be named Linde.
Refresco Group and a consortium of PAI and bcIMC agree on a recommended offer for all of the issued and outstanding shares of Refresco Group, for €20.00 (cum dividend) in cash per share (“the Offer”).
Atlantia S. p.A (“Atlantia”) announced a voluntary public tender offer on the entire issued shares of Abertis Infraestructuras SA (“Abertis”), whereby shareholders will receive €16.50 in cash for each Abertis share tendered (“the Offer”).
Twenty-First Century Fox announced a possible offer to acquire all of the outstanding shares in Sky it does not already own at a price of £10.75 per share in cash less the value of any dividends subsequently paid by Sky.
The Dutch Government has announced the nationalisation of SNS Reaal NV (“SNS”) on 1 February 2013.
The Board is proposing an ordinary dividend of SEK 5.50 per share and an extra dividend of SEK 2.00 per share.
Wartsila OYJ ABP has announced a 3-for-1 stock split, whereby shareholders shall receive 2 additional shares for each share they own.
Wal-Mart Stores has announced a change of name to Walmart Inc.
The executive board of RWE AG has announced an ordinary dividend of € 0.50 and a special dividend of € 1.00 per share.
Atlas Copco has announced an extraordinary distribution in the amount of SEK 8.00 per share. If approved at the AGM of 24 April 2018, the shares will trade ex-distribution dividend on 9 May 2018.
Ford Motor has announced a special dividend of USD 0.13 per share, together with a regular dividend of USD 0.15 per share.
Комментариев нет:
Отправить комментарий